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华晨汽车债务压顶债券价格大幅下滑

2020-09-13 14:04 浏览量:

华晨汽车债务压顶债券价格大幅下滑 


华晨汽车的债务问题,引发其二级市场的债券价格大幅下降。

记者发现,8月10日以来,华晨汽车旗下债券在二级市场的价格大幅度下跌。8月12日的跌幅惊人,18华汽01、18华汽02、18华汽03跌幅在15%-20%之间,19华汽01跌幅高达28.65%。

8月26日,华晨汽车接连被大公评级、东方金城两家评级机构列入观察名单。

8月26日,大公评级将华晨汽车及“17华汽01”“18华汽债01、18华汽01”“18华汽债02、18华汽02”列入信用观察名单。

8月27日,东方金诚也将华晨汽车主体信用等级AAA、“18华汽债03、18华汽03”“19华汽债01、19华汽01”和“19华汽债02、19华汽02”信用等级AAA列入评级观察名单。

这意味着华晨宝马的信用等级受到了质疑。

华晨汽车曾是中国汽车产业的主力军,总部坐落于辽宁省沈阳市。华晨汽车是宝马(BMW)在中国的唯一合资方。华晨汽车旗下拥有华晨中国(01114.HK)、金杯汽车(600609.SH)、申华控股(600653.SH)和新晨动力(01148.HK)4家上市公司,现有员工4.7万人。

公开的财务数据显示,截至2020年3月末,华晨汽车的总资产为1754.37亿元,净资产为527.62亿元,总负债达1226.75亿元,短期有息债务为484亿元。

虽然华晨汽车旗下有4家上市公司,但是业绩却依靠的是合资企业华晨宝马,华晨宝马堪称华晨汽车的“利润奶牛”。

根据华晨汽车旗下上市公司华晨中国公布的2020年中期业绩,华晨中国上半年收入为14.5亿元,同比下降23.85%;股东应占溢利为40.45亿元,同比增长25.24%。

在营业收入大幅下滑的情况下,股东应占溢利不降反升甚至是营收的3倍,主要还是得益于华晨宝马的利润贡献。

财报显示,华晨宝马上半年实现净利润高达43.83亿元,同比增长23.4%。如果去掉从华晨宝马得到的利润分成,华晨中国上半年的其他板块总体亏损达到3.4亿元。

图源:华晨中国中期业绩报告

此外,2017-2019年,华晨宝马为华晨中国贡献的股东应占溢利分别为52.33亿元、62.44亿元、76.26亿元,且利润贡献规模不断扩大。

值得注意的是,2018年华晨中国与宝马集团约定好的公告协议显示,华晨中国所持有的华晨宝马25%股份拟作价290亿元出售给宝马集团,该交易预计将不迟于2022年之前完成。这意味着合约达成时,华晨中国从合资公司分得的利润将减半。