数据中心
龙虎榜
大单追踪
资金流向
业绩预告
新股申购
行情中心
沪深市场
香港市场
美国市场
全球市场
行业风云
全球市场
向上 向下

仅仅罚款禁入力度恐怕不够

2020-09-10 09:04 浏览量:
仅仅罚款禁入力度恐怕不够



  巴菲特曾经说,“只有当大潮退去的时候,你才能知道谁一直在裸泳。”在给定的时空点,这句话既是客观描述,也是结合客观实际对一个事件做出的性质判断。2008年,美国金融危机爆发,“大潮”迅速退去,于是,“一直在裸泳”的纳斯达克前主席伯纳德·麦道夫,很尴尬地站到了聚光灯下。
 
  分析巴菲特这句话,其实还能发现一个隐含的判断,即大潮之时,你很难知道谁在裸泳。虽然大致不错,但如果细究,还是有可商榷之处的。比如,这个搞“庞氏骗局”的麦道夫,虽然头上顶了诸多眩人眼目的光环,但早在1999年,就有金融专业人士接连向美国证券交易委员会投诉过麦道夫,认为应该调查他,因为其声称的投资利润,不可能通过合法途径获得,一家证券投资公司不可能在长达10年或15年的时间里,仅仅有三四个月发生亏损。
 
  不过,这种有点儿“凭空污人清白”的投诉,显然没有引起美国证券交易委员会的重视。
 
  其实,历史已经反复证明,做坏事总会暴露蛛丝马迹,只要认真对待、穷尽手段――尤其在技术手段日益发达的现实背景下,要抓住违法违规、牟取私利的人,并非天大的难事。媒体刚报道的ST凯瑞(002072)(002072)原实控人吴联模操纵股价、牟取私利被查处,即是明证,虽然吴联模违法违规的手段比较隐秘,但还是被挖了出来。所以说,只要监管者用心,即使身藏大潮之中,裸泳者也没有绝对的安全。
 
  由巴菲特的这句话,引出的另一个可资讨论之处是,裸泳者究竟会得到怎样的处罚?麦道夫事发之后,不但被法院判处150年监禁,而且法院还下令没收麦道夫约1700亿美元的财产――因为检方认为流入麦道夫名下投资公司的资金规模达到了这一水平。虽然1700亿美元的罚没令,貌似仅具象征意义,但实际威力巨大,这意味着当下及未来所能找到的麦道夫的所有财产,都属可罚没财产。就这个结果看,麦道夫这个裸泳者,付出的代价是巨大的,也因此具有了足够的警示意义。这虽是亡羊补牢之举,但对市场的长期建设和健康而言,无疑具有极为重要的积极意义。
 
  相较于麦道夫遭受的处罚、付出的巨大代价,吴联模得到的教训,显然就轻很多――“没一罚五”,罚没款合计5.13亿元,外加终身市场禁入。虽然具体到中国证券市场,这样的处罚力度,似乎已经足够大,但如果考虑市场亟需的警示作用,这样的处罚力度显然不够。毕竟,只要人没事儿,钱就还有再搞回来的可能;虽然终身市场禁入,但可操作的空间还是有的,只要寻找一个可靠的代理人,这个问题就迎刃而解。由此看,吴联模东山再起的可能还是存在的;因了这种可能的存在,处罚他的意义以及希望起到的警示作用,就在很大程度上打了折扣。
 
  无论是从历史、现实还是未来前景看,裸泳者很难被杜绝,但是只要有决心,能尽最大可能想办法、上手段,尤其要处罚到位(仅仅罚款禁入,力度恐怕远远不够),就可以持续压缩裸泳者的存在空间;即使有人能裸泳一时,也要时刻担惊受怕,承受巨大的心理压力,担心被抓到,担心被重罚,担心再难卷土重来。这对市场才有足够大的意义。